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远望:「履约险系」P2P平台解析和排名

2019-01-09   分类:数据分析   来源:第一网贷   作者:远望   点击量:7868

前不久远望写过陆金服履约险变更的事。从留言可以看出,投友们对各家平台的履约险业务颇为关心。

这次远望从以下5个方面聊一聊履约险,帮助各位提升对履约险的感性认识。

履约险和担保的区别和现状

履约险一定会赔吗?

履约险标是否值得买?

怎么看平台的履约险?

履约险还会继续吗?

履约险平台排名

1 履约险和担保的区别和现状

如今的P2P平台面对一个千古难题:不能以任何形式承诺刚兑,但又不允许出现逾期。

大部分平台选择走2条路:一个是履约险,一个是担保公司。

表面上看,这是两种不同的模式,但在实操中,两者其实很接近:都是按放贷金额的一定比例提取保费或担保金。

区别是,保险公司按照保险合同理赔,自负盈亏;大部分担保公司只是代平台保管风险备用金。

这种担保业务本质上是把平台的担保资金转移到表外,使平台在合规范围内进行隐形的刚兑,但不是真的担保。

有心的投资人应该都注意到,业内常会出现同一家担保公司担保了数家P2P平台。有的平台已经严重逾期;有的平台逾期后,担保公司全部做了代偿。

所以,不仅仅是牌照优势,履约险实际保障效力也会强过担保。

2 履约险一定会赔吗?

投资人最担心的就是履约险标逾期后,由于种种原因保险公司不给予赔付。

确实,从已有案例来看,履约险标也可能出现赔付问题。远望总结了下,主要从以下3个方面考察履约险的效力。

(1)平台自身实力

如果平台自身资产优质、小额分散,风控强大,标的本身出现幺蛾子的概率较低。履约险标出问题的概率就更低了。

更重要的是,一般这类平台合作的保险公司实力也很强大,和平台相得益彰。

事实上,至今为止,没有一家头部平台的履约险标出问题。

(2)保险公司的赔付能力和赔付意愿

赔付能力主要看保险公司盈利能力和核心偿付能力,赔付意愿主要看保险公司背景。

如果自身能常年盈利是最好的。如果盈利能力很弱,甚至常年亏损,但是背后金主有钱,也完全不惧赔付。

就好像一个富二代,出去惹点事也没啥的,背后有爹撑腰,拿得出,赔得起。

典型案例,给小赢提供履约险的众安保险15、16年微盈利,18年前3季度亏了11个亿,但是背后有三马,所以18年3季度末的综合偿付能力依然高达680%(监管要求150%)。

因为雷潮爆发,以小民营股东为背景的长安责任保险陷入巨额赔付危机,赔付接近20亿元后,偿付能力从二季度末的152.3%降至三季度末的-41.5%;

(3)突然变更背后是否有隐形协议

当然,有时候因为抽屉协议,出现多方扯皮的现象。之前出事的米缸金融履约险标是个典型案例。

米缸金融原是天安财险的客户,因为17年末天安偿付力低于150%,不能继续做信保业务,所以找到安心,让安心继续把米缸维护下去。当时签了合同,等天安恢复信保出单后,以再保险的形式转回给天安。

随着网贷行业逾期的蔓延,米缸金融旗下的部分项目也出现了逾期,作为兜底方,安心财险需要先行对投资人进行赔偿。由于三方关系复杂,投资人迟迟得不到赔付。

3 履约险标是否值得买?

毫无疑问,有履约险的标一定会比没有履约险的标安全性要高,原因有三:

(1)由于保险公司有独立的风控要求,匹配给履约险的标会更优质;

(2)如果出现逾期,由保险公司代偿后会上征信,因此借款人还款意愿高;

(3)有履约保证保险做保障。

但是较高的可靠性是以收益率为代价的,同一家平台的履约险标会比非履约险标的收益率低2%(年化)左右。

个人认为,把头部平台的履约险标作为一种防御型的资产配置,是比较合理的。某种意义上讲,其安全性不亚于城商行的理财产品。

具体的仓位配置就要看每个人的风险承受能力和收益率要求了。

4 怎么看平台的履约险?

首先看履约险是否真实,可以根据平台方提供的保单号,在保险公司官网查询保单的真实性。

重点关注是不是真的履约保证保险,而不是人身意外险和财产损失险。如果不是正规的履约保证保险,一旦发生坏账风险,保险公司并不赔付。

2014年,满满贷曾经上线保险,但其实是与中国大地保险公司合作的人身意外保障。

其次,看清楚履约险承保范围:赔付比例是多少,逾期多少天内赔付,逾期罚金怎么算等等。

赔付比例达到90%,基本能做到全面保障;根据理赔时间做好资金的时间安排;由逾期罚金确定未来可能的超额收益。

5 履约险还会继续吗?

在中国特色社会市场经济中,首先要看监管方的态度。

根据《信用保证保险业务监管暂行办法(征求意见稿)》,保险公司不得与不符合互联网金融相关规定的网贷平台开展信保业务。

综合偿付能力低于150%的保险公司,不得开展该业务;承保的信保业务自留责任余额不得超过上一季度末净资产的10倍。

也就是说,有明文规定允许保险公司开展这项业务,但要符合一定的要求。

其次,我们来看下行业形势。

在P2P行业里,存管银行、提供履约险的保险公司和媒体都是外围的第三方,在P2P平台留存数量为100家左右的前提下,绝大部分第三方必然要离开这个行业。

事实上,存管大户江西银行和上饶银行近期已经停止了和部分平台的合作。

但保险公司和P2P平台合作依然有足够的动力。

现在财险公司并不是那么好混。很多中小型的财产保险公司主营业务都是车险。在两次车改后,这些中小型保险公司盈利无望,必然要寻求突破,找到新的业务增长点。

而且P2P行业还有足够大的市场。咱们用数字说话。

平安产险的保证保险业务收入在所有业务中排第二。远望测算过,其50%的保证保险业务对接的是陆金服履约险标。

所以,偌大的平安产险吃一个陆金服就能饱。其他中小型保险公司只要能对接上1、2个中小平台,也能吃得很好了。

6 履约险平台排名

远望整理了有履约险标的11家P2P平台和为它们提供服务的11家保险公司。

11家保险公司从背景、收入、盈利能力和偿付能力4个维度进行排名,结果如下。

1.jpg

(11家保险公司营收和资产情况)

2.jpg

再结合相应平台履约险标的情况(保险标数量、收益、赔付情况),得到了「履约险系」平台的整体排名。

3.jpg

(注:平台履约险标排名,并非平台排名)

从上表可以看出——

由于保险公司要收取高额保费,因此履约险标的资本回报率较低,年标利率通常在6~8%的范围内。即便如此,不少平台的履约险也是一标难求,这既表明整个行业的履约险渗透率较低,也表明投资人对履约险标颇为认可。

陆金服的履约险标在收益率和安全性上有绝对优势,整体的性价比很高。如果陆金服的履约险标量较少,可以考虑标量较多的玖富普惠履约险标。

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